Зарегистрироваться

Биржа

Категории Финансы, денежное обращение и кредит · Экономика предпринимательства | Под редакцией сообщества: Экономика

Биржа ( нем. Börse, фр. bourse, итал. bórsa, исп. bolsa, англ. exchange) – это организатор торгов на рынке ценных бумаг, который способствует заключение сделки по покупке продаже ценной бумаги или другого инструмента.

Сущность биржевой деятельности

Биржа сводит вместе покупателя и продавца ценной бумаги или другого финансового актива. Биржа при этом выполняет инфраструктурные функции – она создает торговую площадку – место встречи покупателя и продавца.

До появления компьютеров сделки на бирже осуществлялись с голоса  путем выкрика (out-cry trade). Наверняка вы видели в старых черно- белых фильмах сцены биржевой торговли, когда в одно помещении собирается множество людей, все кричат, машут руками, бросают белые листки, пишут мелом на грифельной доске цены покупки-продажи ценных бумаг. Это и был старый образец работы биржи. В настоящее время биржевая торговля компьютеризирована. Сделки совершаются с помощью компьютерных программ, где отражаются цены покупки-продажи и объемы торгов в режиме реального времени.

Как заключаются сделки на бирже.

Придти непосредственно в здание биржи с кошельком с деньгами и купить чуть-чуть акций нельзя. Сделки на бирже могут осуществлять только члены биржи – брокеры и дилеры. Брокеры осуществляют операции по поручению клиента, он своего имени и за счет клиента. Если обычный инвестор хочет купить акции или облигации, то он сначала должен открыть счет у брокера,  и только потом брокер для клиента сможет разместить заявку на бирже.

Дилеры осуществляют сделки на бирже для себя и за свой счет. За то, что дилеры могут для себя заключать сделки на бирже, на них возложена дополнительная обязанность по поддержанию ликвидности на  бирже. Дилеры обязаны осуществлять двусторонние котировки ценных бумаг (они обязаны объявлять цены покупки и продажи ценных бумаг, которые продаются на бирже), чтобы в любой момент времени по ценной бумаге, котирующейся на бирже могла быть заключена сделка, если клиент захочет.

На бирже могут заключаться сделки только с теми ценными бумагами, которые прошли листинг. Листинг – это процедура допуска ценной бумаги к тогам на бирже. Каждая биржа устанавливает собственные правила торговли на бирже (правила листинга).

В России крупнейшими биржами являются РТС и ММВБ. На РТС торгую в основном крупными пакетами акций институциональные инвесторы, а также на РТС работает торговая площадка, на которой заключают сделки с производными финансовыми инструментами.  ММВБ специализируется на мелких инвесторах  - на ней больше всего работают физические лица.

Показателем состояния дела на рынке ценных бумаг является Индекс, который разрабатывает биржа. В России наиболее популярен Индекс РТС, который рассчитывается по ценам акций 50 крупнейших компаний России. Существует также Индекс ММВБ.

За рубежом, крупнейшими биржами является Нью-Йоркская биржа (NYSE), Лондонская фондовая бирже LSE, Гонконгская биржа.

Расчеты на бирже (то есть перевод денег и перевод ценных бумаг со счета на счет) осуществляется через депозитарные и клиринговые организации на условиях поставки против платежа (DVP – Delivery versus payment) или на условиях Т+3 или Т+5 дней. Большинство иностранных бирж в настоящее время осуществляют свои расчета на условиях Т+3 дня.

Кроме бирж другими организаторами торгов на рынке ценных бумаг является  внебиржевые системы торгов (так называемые OTC – over-the-counter market). До недавнего времени к внебиржевым организаторам торгов на рынке ценных бумаг относились РТС и NASDAQ. Однако за последние 10 лет оба этих организатора торгов получили лицензию биржи.

 

Рекомендуемая литература:

Кузнецов Б.Т. (2011) Рынок ценных бумаг, Юнити-Дана, 2011, 280стр.

Галанов В.А. (2010) Рынок ценных бумаг, Инфра М, 2010, 378 стр.

Эта статья еще не написана, но вы можете сделать это.